【编者按】当华尔街传奇与当代投资巨头隔空共鸣，一场关于市场狂热的警钟正在敲响。本文还原了资深投资人利昂·库珀曼与巴菲特跨越二十年的风险预警对话——在标普500指数屡创新高、人工智能概念股估值飞天之际，巴菲特指标已飙升至217%的历史极值，远超互联网泡沫时期。这两位价值投资殿堂级人物同时指出：当菜市场大妈开始谈论股票代码，当投机狂潮淹没理性分析，往往正是牛市的终章序幕。此刻重温巴菲特1999年的预言，犹如在盛宴狂欢中听见了午夜钟声。

资深投资人利昂·库珀曼断言，我们正处在牛市尾声的"垃圾时间"——泡沫滋生风险攀升，这正是巴菲特早年预警的市场阶段。

这位欧米茄家族办公室掌门人周三在CNBC《资金动向》节目中，精准复刻了"奥马哈先知"二十年前的预言，直指当前市场与历史警示完美重合。

"当牛市启动至全民皆赚阶段，涌入市场的群体不再关注利率与企业盈利，仅仅因为害怕错过而疯狂入场"，巴菲特在1999年《财富》杂志访谈中的这段话，如今正在现实重演。

巴菲特曾揭示牛市终结的三大征兆：估值畸高、非理性狂欢、动量驱动上涨——库珀曼犀利补刀："这就是当下写照！"他特别点名人工智能板块估值已进入"荒唐区间"。

标普500指数自四月低点暴力反弹40%，科技巨头携千亿AI赌注将估值推至云霄。更令人胆寒的是"巴菲特指标"——美股总市值与GDP比值已飙至217%，不仅碾压互联网泡沫巅峰，更突破巴菲特警示的"玩火红线"。

尽管库珀曼警示跟风投机暗藏杀机，但在通胀高烧不退的当下，他竟抛出惊世观点："在这个水位，股票反而比债券更安全！"